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《青岛成本圈》获悉，近日，青岛新三板挂牌企业青岛橙联科技股份有限公司（证券简称：橙联股份，证券代码：870366）发布公告称，公司原控股激动青岛嘉合鑫商务推敲有限公司（下称 “嘉合鑫”）拟将 39.27% 股份转让给广东心部洛文化传播有限公司（下称 “心部洛”），加之其一致步履东说念主河源心乐文和文化传播合伙企业（有限合伙）（下称 “心乐文和”）已握有的 9.73% 股份，交游完成后心部洛方将系数控股 49%，橙联股份实质遏抑东说念主将从史倍倍变更为巫净源。

这场遏抑权变更的背后，是橙联股份长达数年的筹谋劣势。2025 年上半年营收近乎归零、累计圆寂超实获利本、货币资金仅剩 26.39 元，“卖壳” 已成为其开脱活命危险的独一遴荐。

营收暴跌 99.88%、圆寂超实获利本，橙联股份深陷筹谋泥潭

橙联股份的筹谋窘境，在其2025年半年度讲明中展现得长篇大论。这份未经审计的财报露出，公司上半年仅结束营业收入3168.5元，较2024年同期的255.96万元暴跌99.88%；营业成本同步从254.25万元降至1200.37 元，毛利率虽从 0.67% 飙升至62.12%，但极低的营收基数让这一数据失去实质兴致。公司讲明称，营收大幅下滑的中枢原因是 “取消了冻品牛肉的生意业务”，而这一业务曾是其2023 年为扭转劣势推出的新标的。

从盈利端看，橙联股份的圆寂时势虽有边缘改善，但举座仍处于 “失血” 状态。2025年上半年，公司包摄于挂牌公司激动的净利润为-25.92万元，较上年同期的-37.06万元减亏30.06%；扣除非无为性损益后的净利润为-40.31万元，减亏21.40%。不外，限制2025年6月30日，公司累计未弥补圆寂已达1308.39万元，远超1000万元的实获利本总额，凭据《公司法》及司帐准则有关规则，这一情况已组成 “可能导致握续筹谋时期产生要害疑虑的要害不细目性”。

更严峻的是，橙联股份的现款流已近乎断裂。财报露出，公司期末货币资金仅为26.39元，较上年期末的50.99万元减少99.99%，主要因 “筹谋用度握续开支”；筹谋举止产生的现款流量净额为-50.99万元，较上年同期的-13.84万元恶化268.32%，公司称“采购量大幅下跌但现款流出仍高企”。此外，公司钞票系数从288.93万元降至227.47万元，欠债系数120.80万元，钞票欠债率（合并）虽从54.05%微降至53.1%，但包摄于挂牌公司激动的净钞票已从132.79万元缩水至106.87万元，每股净钞票仅0.11元，较上年期末的0.13元下跌7.65%。限制本年上半年，公司唯独9名职工。

回溯橙联股份的筹谋经过，其业务转型的反复是堕入窘境的迫切原因。公开信息露出，公司率先主营业务为游戏好意思术外包做事，2021 年 12 月一霎变更筹谋范围，将中枢业务转向 “以营销赋能为中枢的创业改动做事”，包括数字内容做事、商务推敲等；2023 年又跨界涉足入口肉类供应链，但仅两年后便间隔该业务。业务频繁切换导致公司恒久未能建设领会的盈利模子，重复2022年因房屋租借纠纷被动搬离办公场地（原租借园区运营方拖欠房主房钱，公司无法联系运营方且无法平日办公），筹谋聚拢性进一步受损。

0.1 元/股转让49%股权 心部洛接盘欲寻新增长点

从交游细节来看，橙联股份这次 “卖壳” 的订价与限制均体现出 “廉价转让、快速交割” 的特色。凭据《股份转让公约》，心部洛拟通过天下股转系统巨额交游或特定事项公约转让口头，受让嘉合鑫握有的392.671万股无穷售畅通股，占橙联股份总股本的 39.27%，转让价钱为0.1元 / 股，总交游金额仅 39.2671 万元，支付口头为现款，需在股份过户至心部洛名下后 15 个使命日内完成支付。

值得珍惜的是，心部洛的一致步履东说念主心乐文和已提前布局——2025年8月 12 日、8月18日，心乐文和通过巨额交游分两次买入橙联股份系数 97.329 万股，握股比例达 9.73%，买入均价一样为 0.1 元 / 股。本次交游完成后，心部洛与心乐文和将系数握有 490 万股，占总股本的 49%，心部洛将成为新控股激动，其实质遏抑东说念主巫净源将接替史倍倍，成为橙联股份新的实质遏抑东说念主。

从收购方布景来看，心部洛与橙联股份现存业务并无关联。公开府上露出，心部洛成立于2022年9月，注册成本500万元，主营业务为 “基于 AI 情感评估、情感健康讲明、东说念主文艺术疗愈纷扰有贪图、中医健康照守护事的姿首与情感健康概述处置有贪图”，2024年营收3.14万元，净圆寂1.76万元；2025年1-7月营收1.28万元，净圆寂8977.17元。不外，心部洛资金现象相对领会，限制2025年7月31日，其货币资金达234.00万元，主要来自 2025年新增的250.02万元实获利本，收购方愉快 “本次交游资金开首为自有资金，不存在质押融资或占用橙联股份资源的情况”。

巫净源

对于交游价钱的合感性，收购方在《收购讲明书》中讲明称，0.1元/股的订价相宜天下股转系统交游执法——转让公约签署日橙联股份无成交记载，前收盘价为0.1元 / 股，该价钱 “不低于巨额交游价钱范围的下限”，属于交游两边自主协商的效果。此外，为幸免触发要约收购义务，橙联股份已入手公司规则检阅，拟新增 “公司被收购时，收购东说念主不需要向全体激动发出全面要约收购” 的要求，该议案需经2025年9月16日召开的2025年第三次临时激动会审议通过。

对于收购后的筹谋，心部洛在公告中暗示，接盘有贪图是 “看好橙联股份的投资价值，通过整结伴源拓宽其业务鸿沟，寻找新的盈利增长点”。具体来看，往常12个月内，收购方拟对橙联股份主营业务进行退换，但暂未露出具体标的；可能凭据筹谋需要退换董事会、监事及高等照看东说念主员，但 “来自收购东说念主的董事不超越董事会成员总和的1/3”；暂无退换公司组织结构、处置中枢钞票或大限制变更职工遴聘的贪图。同期，心部洛及巫净源愉快，将保握橙联股份在东说念主员、钞票、财务、机构、业务上的寂然性，幸免同行竞争，纪律关联交游，且收购的股份在完成过户后12个月内不转让（团结实质遏抑东说念主遏抑的不同主体间转让之外）。

对于橙联股份而言，这次 “卖壳” 是筹谋压力下的势必遴荐，而心部洛的入局能否为这家聚拢圆寂的挂牌公司注入新活力，仍需时候查考。商场东说念主士指出，橙联股份经久蕴蓄的筹谋问题并非短期能处置，收购方需尽快明确业务标的、领会筹谋团队，不然可能面对 “接盘即圆寂” 的风险。限制公告露出日，橙联股份股票仍以网络竞价口头交游，投资者需密切关怀激动会审议效果、股份过户推崇及后续业务退换公告，审慎评估投资风险。

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